日本零售业顶级分析师、来自瑞信证券的风早隆弘先生为您带来解读。

一.日本超市2021年度业绩决算存在企业间差距

日本食品超市 2021年度的业绩，明显表现出企业之间存在差距的迹象，这对2022年后的发展同样起到预测作用。

2020年因新冠疫情危机、居家消费需求的猛增而实现了收入和利润的水涨船高；然而2021年形势却突然急转直下。不少企业均业绩跌落，除Yaoko、Life Corporation（以下简称 Life）和 Belc等几家企业仍维持着收入的增势。

作为优秀超市企业的模范，YAOKO以强化熟食战略的“膳食解决方案”在疫情间获得了消费者的压倒性支持；Life则以“有机、本地、健康、可持续”为理念，全力开发和强化旗下自有品牌 “BIO-RAL”，为消费者提供品牌专属价值。

另外，各大超市也陆续进军线上开设网店。Life旗下网店和Summit计划在2022年秋季所开的网店均采用“线上下单门店发货”的方式，将目标客群锁定在周边小商圈，无疑未来具有很大的发展潜力。

二. 处在分水岭的药妆业，对同质化竞争的担忧

2021年度，药妆店业绩分水岭显现，全业态似乎到了一个转折点。年度业绩排名前10的药妆店企业预计占据了全部销售份额的82%，寡头垄断正在加速，从大型连锁店对中小规模店的“对内排挤”转向大型连锁店的“对外联合”。

而因疫情特需短暂受益的综合超市，依然由于高成本结构和无差异化优势，面临市场地位进一步下沉的危机。作为业内龙头的永旺超市虽在全国维持着一定的市场份额，但2021年度营业收入同比下降7.6%，导致了85亿日元的营业亏损。

三. 折扣店涨价刻不容缓，消费者会买账吗？

2022年3月后，伴随着疫情解禁社会经济活动的恢复，消费者对价格上涨的容忍倾向可视作为一个临时的“蜜月期”。毕竟，如果消费者收入无法增加的话，三到六个月后对涨价的抵触感会愈发强烈。估计届时不仅是“低价需求”上涨，恐怕还会出现全面消费降级。

对于折扣店来说，可能当下反而是抢占顾客基本盘的好机会。“一分钱一分货”的印象并赢不来消费者，当面对一个由于某种原因首次登门的顾客时，如何诉诸自身优势、回应消费需求、提供符合要求的解决方案显得至关重要。

经营“业务超市”的神户物产和OK超市作为其中的优秀案例，共同点都是注重各自优势领域的深耕和投入：神户物产致力于提高自有商品质量，创造更多美味优质的商品以扩大其客群，构筑经营的良性循环；OK超市则是积极投入在门店和运营方面……

四. 成本高、竞争加剧……生产力低下的企业会被淘汰吗？

2022年度超市业态的业绩预测，重点在于自身的经营策略和措施而非外部环境，因此我总体保持相对乐观的判断。未来前景难以预估，比起预测盈利中的那个数字，更应关心能否提前分析未来可能发生的场景并拿出应对之策。

美国零售店Toys'R'Us和Sears相继破产，而日本许多低生产率的企业却得以保存多年，在供过于求和大企业的竞争缝隙里寻求喘息。甚至在这样的行业结构下，LIFE、YAOKO等头部企业并没有受到太多影响，仍保持着相对良好的业绩，这一点至少令人欣慰。

消费者更“抠门”了、药妆店开店加快、跨业态竞争加剧……在这样一个竞争激烈的时代，如果原材料成本、人工成本、流通成本等上涨，利润难以保障，无法继续经营的企业就会被淘汰，最终倒逼全零售行业提高生产力。毕竟，整个行业最痛的时候，就是机遇所在。